El relato oficial sigue centrado en la inflación, el equilibrio fiscal y el ajuste. Pero las encuestas y los indicadores sociales muestran un desplazamiento de la agenda: salarios, empleo, pobreza, industria, educación, salud y vivienda empiezan a ocupar el lugar que el relato oficial va dejando. La pregunta política de 2027 será quién logre convertir esa demanda social en un proyecto de futuro.
Data Política y Económica
Hay una idea de Arturo Jauretche que conserva una extraordinaria actualidad, parafraseandola nos dice que el estadista debe pensar dónde estarán los votos mañana, no dónde están hoy.
La frase obliga a mirar más allá de la fotografía electoral. Y la fotografía de agosto de 2026 muestra algo incómodo tanto para el oficialismo como para la oposición, Javier Milei conserva un piso electoral importante, pero una parte creciente de la sociedad empieza a reclamar algo distinto de lo que reclamaba en 2023.
En aquel momento, una parte decisiva del electorado votó para terminar con la inflación, el déficit, la emisión y una economía percibida como fuera de control. Hoy la inflación ocupa un lugar bastante menor en la escala de preocupaciones. El problema empieza a ser otro, ¿qué pasa después de la estabilización?
La inflación baja, pero la vida cotidiana no se estabilizó
Los datos oficiales muestran una mejora indiscutible respecto del escenario de 2023 y comienzos de 2024. En julio de 2026 el IPC registró una variación mensual del 2,1%, mientras el Gobierno sostiene el equilibrio fiscal como uno de los principales activos de su gestión. Pero la estabilidad macroeconómica no equivale automáticamente a bienestar social.
El último dato oficial de pobreza —segundo semestre de 2025— indica que el 28,2% de las personas se encontraba por debajo de la línea de pobreza y el 6,3% en situación de indigencia: 8,47 millones de personas pobres y casi 1,9 millones de indigentes en los 31 aglomerados urbanos relevados por el INDEC. La pobreza cayó de forma significativa respecto del pico de 2024, pero el dato confirma que sigue existiendo una enorme población sin integración económica resuelta — no solo por ingresos, sino por empleo, vivienda, salud, educación y movilidad social.
El problema ya no es solo conseguir trabajo: es conseguir un trabajo que permita vivir
El mercado laboral presenta una fotografía compleja. En el primer trimestre de 2026 la desocupación llegó al 7,8%, con una tasa de empleo del 44,8% y una subocupación del 11,1%. Pero el dato más significativo es otro: el 43% de los trabajadores ocupados se encontraba en condiciones de informalidad en el cuarto trimestre de 2025, con proporciones aún mayores entre los asalariados informales.
La discusión laboral de 2027 difícilmente pueda reducirse a “empleo sí o empleo no”. La cuestión será qué tipo de empleo genera la Argentina: trabajo registrado, salarios suficientes, estabilidad, capacitación, productividad, incorporación tecnológica y empleo industrial. La informalidad es una de las formas más visibles de marginalidad económica. Un trabajador puede estar ocupado y, al mismo tiempo, quedar fuera de buena parte de los mecanismos de protección social.
El salario vuelve al centro
El índice de salarios del INDEC aumentó 35,9% interanual en mayo de 2026. En los primeros cinco meses del año acumuló una suba de 15,2%, frente a una inflación acumulada del 14,7%. Pero la recuperación es desigual: el salario privado registrado acumuló 12,3%, por debajo de la inflación del período. El promedio empieza a mostrar cierta recuperación, pero una parte importante de los trabajadores todavía no recuperó plenamente su capacidad de compra.
El último estudio nacional de Hugo Haime & Asociados, difundido en agosto, muestra un cambio significativo en la agenda social: los bajos salarios pasaron a ocupar el primer lugar entre las preocupaciones nacionales, con 35%, desplazando a la corrupción (32%). Le siguen desocupación (26%), pobreza y miseria (24%), inseguridad (16%), educación (15%), inflación (14%) y salud (12%). En las preocupaciones cotidianas, los bajos ingresos alcanzan 43%, por encima del aumento de precios (38%).
La inflación está dejando de ser el único lenguaje con el cual la sociedad interpreta la economía.
El dato político más fuerte de Haime
El 47% de los consultados quiere cambiar totalmente el modelo económico y otro 18% quiere modificarlo parcialmente. En conjunto, 65% plantea algún grado de cambio respecto del modelo vigente. Apenas 14% quiere dejarlo tal como está.
Esto no significa que ese 65% sea automáticamente opositor, ni que todos quieran volver al modelo anterior — sería un error de interpretación. La sociedad puede querer cambiar el modelo sin querer volver al pasado, y ahí aparece probablemente la clave política de los próximos meses: el electorado puede valorar la estabilidad conseguida por Milei y, al mismo tiempo, considerar que el modelo necesita una segunda etapa, donde la discusión no sea exclusivamente cómo bajar la inflación sino cómo usar la estabilidad para mejorar la vida cotidiana.
De la economía de emergencia a la economía del desarrollo
Durante los primeros años del gobierno libertario, el argumento central fue sencillo: ordenar las cuentas públicas, terminar con la emisión y estabilizar los precios. Ese discurso encontró una sociedad agotada por la inflación, y el equilibrio fiscal se convirtió en un valor político — probablemente seguirá siéndolo.
El problema aparece cuando una condición necesaria se transforma en una finalidad en sí misma. Un país puede tener equilibrio fiscal y, simultáneamente, salarios bajos, poca inversión productiva, industrias cerradas, jóvenes sin empleo formal, déficit habitacional, hospitales deteriorados o universidades desfinanciadas. El equilibrio fiscal no deja de ser importante por eso, lo que cambia es su lugar dentro de la agenda. Para una sociedad que ya sufrió la inflación, la estabilidad puede convertirse en un piso, pero difícilmente pueda seguir siendo, por mucho tiempo, el techo de las aspiraciones.
La industria vuelve a ser una cuestión política
En junio de 2026 la utilización de la capacidad instalada industrial fue del 59,1%, apenas por encima del 58,9% de un año antes. El indicador muestra capacidad productiva disponible que no está siendo utilizada plenamente. En abril, además, el Índice de Producción Industrial Manufacturero había registrado una caída interanual del 2,8%, con una contracción acumulada de 2,4% en los primeros cuatro meses del año.
Esto importa electoralmente por una razón sencilla. La industria no es solo una cuestión empresarial. Es empleo, salarios, proveedores, comercio, transporte, universidades, tecnología y desarrollo territorial. Una fábrica que cierra no solo elimina puestos de trabajo: reduce la actividad alrededor de ella y rompe cadenas productivas. Por eso la discusión industrial puede regresar al centro de la política argentina, aunque probablemente con una formulación distinta a la del pasado, no solo protección, sino productividad, innovación, financiamiento, tecnología, exportaciones, integración regional y empleo calificado.
Educación, salud y vivienda: de temas sectoriales a problemas políticos
En la medición de Haime, la educación aparece con 15% entre los principales problemas nacionales. El relevamiento de mayo había registrado además un 64% de rechazo al desfinanciamiento universitario, y el conflicto educativo de agosto volvió a instalar el tema en la agenda pública, con reclamos docentes centrados en salarios y financiamiento. La educación conecta presente y futuro, una familia no piensa solo cuánto cobra este mes, también piensa qué posibilidades tendrán sus hijos.
Lo mismo ocurre con la salud. Cuando aumentan los costos de medicamentos, prepagas y servicios, el deterioro de los ingresos no se expresa solo en estadísticas de pobreza, sino en decisiones concretas — postergar una consulta, cambiar de cobertura, dejar un tratamiento, reducir gastos educativos. Y aparece un problema con todavía poca presencia en el discurso político, la vivienda. El acceso a una vivienda propia, el costo del alquiler y la imposibilidad de formar un hogar independiente afectan especialmente a jóvenes y sectores medios, y es probable que la vivienda se convierta en uno de los grandes temas emergentes del ciclo 2027-2031.
La opinión pública cambia antes que el mapa electoral
Las encuestas electorales todavía muestran un escenario abierto. Los relevamientos de agosto presentan diferencias importantes, pero coinciden en algo: Milei sigue siendo competitivo, aunque la ventaja sobre el peronismo se redujo y el escenario de segunda vuelta aparece cada vez más abierto.
La dispersión de resultados es importante y obliga a no presentar ninguna encuesta como pronóstico. Pero hay una conclusión política posible: el escenario de 2027 está abierto, y lo estará todavía más si la oposición consigue resolver su fragmentación.
El problema de Milei no es solo la oposición
Aquí aparece una paradoja, el deterioro de la imagen presidencial no se traduce automáticamente en votos opositores. El último relevamiento nacional de Management & Fit, realizado entre el 20 y el 31 de julio sobre 2.600 casos efectivos, registró 37,1% de aprobación y 58,6% de desaprobación de la gestión. Al mismo tiempo, un 57% manifestó que votaría por un cambio total de gobierno y políticas.
Pero ese 57% todavía no constituye una mayoría opositora organizada. Ese es el gran activo que conserva Milei: el Gobierno puede estar perdiendo aprobación sin que exista todavía un espacio político capaz de representar de manera convincente a todos los que quieren un cambio. Ahí está la diferencia entre desgaste oficialista y alternativa política.
La pregunta que debería hacerse la oposición
El desafío para la oposición no consiste simplemente en demostrar que Milei gobierna mal. Tampoco alcanza con prometer volver a un pasado que una parte importante de la sociedad rechazó. La discusión de 2027 será, probablemente, mucho más exigente, la sociedad parece pedir una combinación que hasta hace poco resultaba políticamente contradictoria: estabilidad macroeconómica, crecimiento, trabajo, salarios, industria, servicios públicos eficientes y movilidad social.
La encuesta de Haime ya había detectado esa demanda: el peronismo aparece asociado a la cultura del trabajo y a los derechos laborales y sociales, mientras el oficialismo es identificado con las libertades individuales. Ese dato contiene una oportunidad, pero también una advertencia. Si el peronismo pretende reconstruir una mayoría, no puede limitarse a reivindicar sus atributos históricos, tiene que demostrar que puede construir una economía estable, con equilibrio fiscal, pero orientada a producir, industrializar, exportar, generar empleo y mejorar los ingresos.
El nuevo contrato político
La Argentina puede estar entrando en una segunda discusión económica. La primera fue: ¿cómo terminamos con la inflación? La segunda será: ¿para qué queremos estabilidad? La respuesta puede definir la elección de 2027.
Si la estabilidad sirve para bajar la inflación, pero también para generar inversión productiva, recuperar salarios, crear empleo formal, industrializar, mejorar la educación, reconstruir el sistema de salud, facilitar el acceso a la vivienda y ampliar las oportunidades para los jóvenes, tendrá una legitimidad social mucho más profunda. Si, en cambio, la estabilidad se convierte en la justificación de un ajuste permanente, el equilibrio fiscal puede terminar siendo percibido como un sacrificio sin horizonte.
El político piensa en el voto de hoy. El estadista piensa en dónde estarán esos votos mañana. — Arturo Jauretche (paráfrasis)
Hoy todavía hay una parte importante de la sociedad que valora el orden macroeconómico. Pero las encuestas muestran que el electorado ya está preguntando qué viene después. El desafío de 2027 no será solamente defender o rechazar a Milei: será responder una pregunta mucho más concreta — ¿quién puede ofrecer una Argentina estable, pero también una Argentina donde vuelva a ser posible trabajar, ganar un salario digno, producir, estudiar, atenderse en un hospital, acceder a una vivienda y pensar que los hijos pueden vivir mejor que los padres?
Ahí, probablemente, estará la verdadera agenda electoral de 2027. Y quien consiga responderla antes que los demás habrá empezado a construir la elección de mañana.
ANTONIO MUÑIZ
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