Resultan incongruentes las explicaciones del Presidente intentando convencer sobre los éxitos de su política económica, que es acompañada – concretamente – con muy pocos datos oficiales, como así también sobre el estado de las negociaciones en curso de nuevas Deudas con Organismos Internacionales y grupos financieros privados.
por Luis Esterlizi
Esto se esconde intencionalmente mediante una falta total de información oficial clara y concreta acerca del manejo de la Deuda Pública, demostrando palmariamente la actitud de ocultar finalmente que dicho engendro económico, es la causa principal del descalabro político, económico y social que hoy vive Argentina.
Como una prueba más de su indisimulada prepotencia verbal, arremete sus disertaciones tratando de impresionar con sus propias tesis anarquistas matizadas con confusiones y conjeturas con el propósito de presentarlas como verdades irrefutables. Modus operandi del Presidente ya que muy sagazmente lo usa para esconder o disimular la verdadera traición de entrega del país al imperialismo anglo-sajón.
A continuación transcribo partes del análisis muy pormenorizado que ha desarrollado Héctor GIULIANO – Licenciado en Administración y Finanzas y experto en Deuda Pública y Externa, Asesor del Foro Argentino de la Deuda Externa. Foro Regional de la Plata, Berisso y Ensenada.
Sus opiniones
“Hace pocos días el presidente Milei – a través del Ministerio de Economía (MECON) – dió a conocer los datos oficiales de la Deuda Pública Argentina a fin del Ejercicio 2024. El stock de la deuda en cabeza de la Administración Central al 31/12/2024 informado por las autoridades es de 466.700 MD.
A este saldo falta agregar los cupones al PBI que suman unos 12700 MD, por lo que el total de la deuda asciende en realidad a 479.400, prácticamente 480.000 MD.
La deuda al final del gobierno Fernandez-Fernandez Massa – medida de la misma manera – era de 438.000 MD. Por ende, la Deuda Pública del Tesoro durante el primer año de la gestión Milei, tomando cifras oficiales – de punta a punta – habría aumentado unos 41.400 MD.
Mecánica del Aumento
El Boletín Mensual de Deuda del MECON a diciembre de 2024 informa un aumento de la deuda en todo el año pasado de 96.000 MD.
En diciembre 2023, después de asumir el poder, Milei produce una macro devaluación reduciendo el valor de la Deuda Nominal en pesos, expresada en Dólares equivalente a 54.600 MD, que si se descuenta esa “licuación” de la Deuda en Moneda local que produjo al inicio de su mandato, el saldo neto del aumento de la deuda total del actual gobierno no sería de 96.000 MD, sino de 41.400 MD, arriba citados.
En noviembre de 2023 el stock de la deuda en pesos que deja el kirchnerismo es el 38% de la deuda total( hoy es del 45%) y prácticamente está constituída con cláusula de ajuste según inflación (CER) y/o según tipo de cambio (Dólar), el que resulte mayor.
Este proceso de cambio muy gravoso en la renovación de todos los títulos de deuda en pesos convirtiendo la Deuda en Moneda Nacional a deuda indexada( que se hace vía roll over o refinanciamiento de las obligaciones al vencimiento), se llevó a cabo fundamentalmente bajo la gestión de Massa en el MECON, durante el último año de la administración K.
Cuando Milei-Caputo, asumen en Diciembre 2023, provocan con su macro-devaluación esa gran licuación de la deuda en Pesos equivalente a 54.600 MD obteniendo una reducción “artificial” importante del stock de la deuda total(siempre medida en dólares), que termina el ejercicio con un saldo de 383.400 MD.
Pero la contracara de este “ahorro nominal” de Milei – vía devaluación – es porque la deuda tuvo un aumento muy importante expresado en Pesos, pasando de 147 B$ al 30/09/2023 (419.400 MD) a 310 B$ al final del año(383.400 MD) y luego a 356 B$ al 31/03/2024 (415.600 MD)
Esto significa que la base de cálculo del Capital de la Deuda en Pesos se duplicó junto con los intereses a pagar por esa deuda aumentada, que con el correr de los meses, se hizo más rentable aún para los acreedores, debido al retraso cambiario (el mismo atraso del tipo de cambio que mejoró las ganancias especulativas por Carry trade o Bicicleta financiera a los fondos de inversión extranjeros).
Por ende, la reducción nominal vía devaluación de Diciembre 2023 siguió ajustándose por cláusula dólar y por la inflación de los meses siguientes, según vencimientos de deuda en pesos indexada que se iban produciendo.
De este modo no solo se compensaba la reducción inicial de los 54.600 MD, “dosificándola” mes a mes, sino que se dejaba abierta la puerta para que tales ajustes – por CER y/o por Dólar – se siga produciendo indefinidamente ante cualquier cambio en ambas variables de referencia.
La ecuación de ganancia de los Acreedores Financieros de la deuda pública en pesos, experimentaba un salto cuantitativo relevante porque la base de cálculo del Capital Indexado se había más que duplicado y luego el atraso cambiario acrecentó aún más la rentabilidad medida en dólares.
Por último, observamos que no queda claro el aumento que se está produciendo actualmente en la deuda por el incremento derivado de la Capitalización de Intereses por Anatocismo, ya que Argentina nunca paga la totalidad de intereses devengados sino una parte que se transforma en capital y genera más intereses, lo que configura la mecánica clásica de la Usura – cobro de intereses sobre intereses – mecanismo del interés compuesto, por no amortizar el Capital o Principal y cuya cuantificación no es informada por Milei.
El dato de los intereses que se capitalizan es importante aclararlo – dado que nuestro país – salvo excepciones, por lo general no paga amortizaciones de capital sino que refinancia total y sistemáticamente sus vencimientos, bajo un sistema de: DEUDA PERPETUA: Letras/bonos viejos que se vencen y son reemplazados por “Bonos Nuevos” pagándose solo intereses. Y a veces esos intereses no se cumplen en su totalidad, dando lugar a la citada capitalización de las diferencias impagas.
En resumen: como no se conoce el quantum de la capitalización de intereses, se especula con fundamento que el superávit fiscal obtenido por Milei a través del duro ajuste recesivo que viene aplicando desde hace un año y que está destinado a pagar intereses de la Deuda Pública, no sería verdadero porque oculta el monto de estos intereses devengados, al transformarlos en más deuda.”
Conclusiones
Teniendo en cuenta los datos aclaratorios sobre deuda externa presentados por Héctor Giuliano y que él denomina deuda perpetua, me permito emitir las siguientes conclusiones:
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- Solo un dato de referencia: Cuando el 24 de marzo de 1976, se produce el golpe cívico militar que derrocó a Isabel Martinez de Perón, la Argentina poseía una deuda externa de aproximadamente 9.000 MD.
- Como parte de mis sospechas y la de muchos argentinos, pienso que no solo es importante sino fundamental acercar opiniones de profesionales incuestionables en economía, para aportar una luz sobre políticas de Estado que se convierten – en manos de inescrupulosos – en mentiras que dañan la fé y esperanza de millones de ciudadanos que aguantan semejante atropello, confiando en que sus sacrificios darían los frutos que había promedio el actual Presidente.
- Hay un viejo refrán que dice: “en boca de un mentiroso, todo se vuelve dudoso”. Circunstancia que me lleva a pensar que si el Presidente aún no ha presentado un plan de reactivación laboral y productiva nacional a favor de la sociedad argentina, es porque su propuesta solo se asienta en la producción extractivista en manos de grandes capitales esencialmente extranjeros por lo que de nada vale prometer lo que no se piensa realizar.
Por último expreso mi gran desilusión ante la magnitud de la decadencia de la dirigencia política, que por especulación electoral, por pérdida de la conciencia nacional soberana e independiente o directamente por ser cipaya, no les importa la entrega de la Argentina a potencias imperialistas, traicionando el espíritu anticolonialista, que lo distingue al General San Martín, como el padre de la Patria.
Luis Esterlizi
