La jornada del 7 de mayo evidenció la fragilidad de la economía argentina y la necesidad de medidas contundentes para estabilizar el mercado y recuperar la confianza de los inversores. Además el reciente pago al FMI y la falta de acumulación de reservas generan incertidumbre sobre la estabilidad financiera del país. Moody’s advierte sobre riesgos y mantiene cautela en su calificación crediticia.
El panorama económico de Argentina se ve nuevamente tensionado tras una significativa caída en las reservas del Banco Central y las advertencias emitidas por la calificadora de riesgo Moody’s. El reciente pago de intereses al Fondo Monetario Internacional (FMI) y la estrategia del gobierno de no intervenir en el mercado cambiario han encendido alertas sobre la sostenibilidad de la política económica actual.
Caída de reservas tras pago al FMI
El pasado martes, el gobierno argentino realizó un pago de aproximadamente USD 612 millones al FMI en concepto de intereses de deuda. Este desembolso provocó una disminución de las reservas brutas del Banco Central, que pasaron de USD 39.279 millones a USD 38.551 millones, marcando la mayor caída en más de un mes .
Este pago se enmarca en el nuevo acuerdo de facilidades extendidas firmado con el FMI, que contempla vencimientos de capital postergados por cuatro años y medio, pero mantiene los pagos de intereses en el corto plazo. Además, se prevén otros dos pagos de intereses en agosto y noviembre por USD 861 millones y USD 883 millones, respectivamente .
Estrategia cambiaria y acumulación de reservas
Desde la implementación de la tercera fase del programa económico, el gobierno ha adoptado un régimen de tipo de cambio flotante con bandas, estableciendo que el Banco Central solo intervendrá en el mercado cuando el tipo de cambio toque los extremos de la banda, fijados entre $1.000 y $1.400 por dólar. Actualmente, el peso cotiza en torno a $1.181 por dólar, lo que ha llevado al BCRA a abstenerse de comprar divisas en las últimas semanas .
Esta estrategia ha generado preocupación entre analistas y acreedores, ya que la falta de acumulación de reservas podría comprometer la capacidad del país para enfrentar futuros vencimientos de deuda y mantener la estabilidad cambiaria. El gobierno, por su parte, argumenta que las condiciones macroeconómicas y el superávit comercial permitirán cumplir con las metas acordadas con el FMI sin necesidad de intervenir en el mercado cambiario .
Dólar: Caída significativa en el oficial y el blue
El dólar oficial minorista cerró la jornada de ayer, 7 de mayo, a $1.140 para la venta en el Banco Nación, registrando una baja de $75 respecto al día anterior, lo que representa una caída del 6,2% . En el mercado informal, el dólar blue descendió $30, ubicándose en $1.170 para la venta .
En el mercado de futuros, los contratos para fin de mayo se pactaron a $1.139,50, con un descenso de 68,50 pesos o 5,7%. Los contratos para fin de año cayeron 133 pesos o un 9,7%, cerrando en $1.240 .
Bonos: Subas moderadas en medio de la incertidumbre
Los bonos soberanos en dólares mostraron un comportamiento positivo. El Bonar 2030 (AL30) y el Global 2030 (GD30) registraron subas moderadas, reflejando una mejora en la percepción de riesgo por parte de los inversores. El riesgo país se mantuvo estable, aunque en niveles elevados, indicando la persistente cautela del mercado frente a la situación económica del país.
Acciones: Jornada mixta en la Bolsa porteña
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cerró con una baja del 1,92%, ubicándose en 2.089.037,58 puntos . Entre las acciones líderes, destacaron las subas de YPF (+6,63%) y Edenor (+5,43%), mientras que otras compañías mostraron desempeños negativos, reflejando la cautela de los inversores ante la incertidumbre económica.
Advertencias de Moody’s
La agencia calificadora Moody’s ha expresado cautela respecto a la situación económica de Argentina. Si bien reconoció las medidas adoptadas por el gobierno, como la eliminación del cepo cambiario y el ajuste fiscal, advirtió que el país se encuentra en una etapa crítica donde cualquier desliz en la política económica podría tener consecuencias negativas.
Jaime Reusche, vicepresidente de Moody’s, señaló que «se está creando un puente en el corto plazo con este financiamiento de organismos multilaterales», pero enfatizó que Argentina aún depende de estas «muletas» hasta que las reformas estructurales y el proceso de ajuste muestren resultados sostenibles .
Además, Moody’s proyecta un crecimiento del 4% para 2025 y una inflación del 30% para diciembre, aunque advierte que estos indicadores podrían variar dependiendo de la evolución de las políticas económicas y las condiciones del mercado .
Perspectivas y desafíos
A pesar de los esfuerzos del gobierno por estabilizar la economía y cumplir con los compromisos internacionales, la falta de acumulación de reservas y las advertencias de Moody’s reflejan la fragilidad del actual esquema económico. La dependencia de financiamiento externo y la necesidad de implementar reformas estructurales efectivas serán determinantes para mejorar la calificación crediticia del país y garantizar la sostenibilidad financiera a largo plazo.
En este contexto, el gobierno enfrenta el desafío de equilibrar las exigencias del FMI, las expectativas del mercado y las necesidades internas, en un escenario donde la confianza y la credibilidad serán clave para superar la incertidumbre económica.
