La reciente victoria electoral de Donald Trump en Estados Unidos ha reavivado el temor a una nueva etapa de inestabilidad económica global. Un análisis del Financial Times (FT) alerta sobre una posible «devaluación global», con la moneda china, como principal afectada y una presión creciente sobre las economías emergentes, incluidas las de Argentina, Turquía y Egipto.
Este fenómeno, sostiene el medio británico, podría derivar en un realineamiento económico global, donde el dólar se consolidaría como el refugio seguro, mientras las monedas de los mercados emergentes se enfrentarían a un futuro incierto.
Las Políticas de Trump y su Impacto en la Economía Global
El enfoque económico del expresidente republicano, centrado en el proteccionismo y en políticas fiscales expansivas, plantea un escenario complejo para el comercio internacional. Según el FT, la expectativa de una política fiscal laxa junto a posibles incrementos arancelarios impulsaría el crecimiento interno en Estados Unidos, fortaleciendo al dólar frente a otras monedas. Sin embargo, este aparente beneficio para la economía estadounidense podría tener efectos devastadores a nivel global, especialmente en Asia y los países exportadores de materias primas.
Robin Brooks, antiguo economista jefe del Instituto de Finanzas Internacionales, advierte en su editorial que la economía global aún no ha asimilado las implicaciones del triunfo de Trump. A medida que sus promesas de política comercial agresiva se materialicen, es probable que se desencadene una crisis monetaria global, con la moneda china como uno de los primeros eslabones en romperse.
China en la Mira: La Devaluación del Renminbi
Una de las advertencias más serias del FT es sobre el destino del renminbi si Estados Unidos decide avanzar con un endurecimiento de su política comercial. Trump ha sido claro en sus intenciones de imponer aranceles más altos a las importaciones chinas, y el medio británico recuerda la lección de 2018: cuando Estados Unidos impuso aranceles del 25% a productos chinos, la moneda asiática se depreció un 10% frente al dólar.
En esta ocasión, un incremento arancelario del 60% sobre todas las importaciones chinas podría provocar una caída del 50% en el valor del renminbi. Esto no solo pondría en aprietos a la economía china, sino que afectaría a todas las monedas asiáticas y, en consecuencia, a las economías emergentes que dependen del comercio global.
Emergentes bajo Presión: La Vulnerabilidad de Argentina y Otros Países
El FT subraya que la depreciación del renminbi podría arrastrar a otras monedas emergentes, exacerbando las dificultades en economías como la de Argentina, que mantienen una relación estrecha con el dólar. La subida de tasas de interés en Estados Unidos, combinada con un dólar más fuerte, reduciría el poder adquisitivo de estos países, que además enfrentan desafíos internos derivados de sus políticas monetarias y fiscales.
La estrategia de atar monedas al dólar, especialmente en tiempos de inestabilidad, es cuestionada por el medio británico, que insta a los países emergentes a reconsiderar este enfoque. En un contexto donde Estados Unidos tiene una mayor flexibilidad fiscal que el resto del mundo, mantener una paridad fija con el dólar podría resultar en mayores costos para las economías en desarrollo, que ya luchan contra la inflación y el ajuste fiscal.
Desglobalización y Flexibilidad Cambiaria: El Consejo del Financial Times
La victoria de Trump es vista por el FT como una señal de la continuación de la desglobalización, un proceso que se inició en su primera presidencia y que busca favorecer el crecimiento interno en detrimento de los mercados emergentes. Los aranceles impuestos por Estados Unidos, según el medio, no son solo una estrategia económica, sino una declaración de intenciones para consolidar el poder económico estadounidense a costa de sus competidores globales.
Ante este panorama, el Financial Times recomienda a los países emergentes optar por una mayor flexibilidad cambiaria. Permitir que sus monedas floten libremente, adaptándose a los shocks externos, podría ser la única vía para minimizar el impacto de un dólar en ascenso. Aunque esto conlleva riesgos inflacionarios, el medio asegura que los bancos centrales en estas economías han mejorado su capacidad para enfrentar la inflación, algo que demostraron durante la crisis de la pandemia.
Conclusión: Un Futuro Económico Marcado por la Incertidumbre
La economía global se encuentra en una encrucijada tras la reciente victoria de Trump. Un dólar fortalecido, políticas proteccionistas y la amenaza de una devaluación masiva en mercados emergentes crean un cóctel explosivo que podría redefinir las reglas del comercio internacional. El desafío para estas economías no es menor: adaptarse rápidamente, flexibilizar sus políticas cambiarias y preparar sus presupuestos con prudencia parecen ser las únicas salidas viables para evitar un golpe devastador en sus finanzas.
El realineamiento político-económico que sugiere el triunfo de Trump es una advertencia para las economías más vulnerables, que deben estar preparadas para enfrentar la nueva ola de cambios que promete la segunda era Trump.
AM
